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雏鹰农牧“以肉偿债” 巨额债权困难待解

2018年11月09日 05:56
作者:赵黎昀
泉源: 证券时报
编辑:西方财产网

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  涉嫌财政造假,实控人质押爆仓资产遭解冻,债券评级连续下调,5.28亿元超短融违约……2018年,“生猪养殖第一股”雏鹰农牧(002477)步步深陷泥潭。

  克日,一则关于某上市农牧公司“以肉偿债”的音讯在朋侪圈疯传,引发市场对正处债权违约风浪的雏鹰农牧孕育发生遥想。11月8日,公司股价得到敏捷涨停。

  雏鹰农牧相干人士回应证券时报·e公司记者称,公司金融奇迹部的确在操持相干事变,但尚处于多方商量阶段。8日晚间公司通告,曾经与小部门债务人告竣开端意向,触及本息总金额2.71亿元。而对付市场对该公司谋划环境的担心,记者8日走访郑州市场雏牧香门店看到,店内尚正常供货迎客。

  以肉偿债股价涨停

  日前,有音讯传播,某上市农牧公司基于债权违约的现实环境,刊行人11月3日向投资者提出两种办理方案,一是本金10年期按月偿付,而另一种则是利用子公司存货,包罗礼盒系列、火腿系列、红酒系列等举行偿付,偿付代价根据批发价85%盘算。

  “以肉抵债”的详细操纵,可以是债务人间接提货,也可以将存货先留在刊行人处,待债务人自行贩卖后,将回款放于刊行人贩卖子公司,末了付出给持有人。据称,对付这种“以肉抵债”的方案,已算计有债务人持仓2.8亿元。

  A股农牧公司未几,近期呈现债权违约的只要雏鹰农牧一家。

  11月6日雏鹰农牧曾通告称,2018年度第一期超短融融资券应于11月5日兑付本息。因公司现金流告急,未能根据商定张罗足额偿债资金,“18雏鹰农牧SCP001”不克不及定期足额偿付。本只债券刊行限期270天,应偿本息总额5.28亿元。

  今后11月7日雏鹰农牧通告,团结名誉评级无限公司对主体恒久名誉品级由B调解为C,“14 雏鹰债”的债项名誉品级由B调解为C。

  通告中雏鹰农牧明白表现,将与“18 雏鹰农牧 SCP001”的持有人协商妥善的债权办理措施,尽快完成终极的方案。现在公司已与部门债券持有人告竣共鸣,公司将尽快推进实行。

  办理债权的终极方案能否是“以肉偿债”?网传的操纵形式能否失实?债务人能否已赞同这种办理方案?

  带着疑问,11月7日志者多方接洽雏鹰农牧人士,从差别渠道得到的音讯均是,“上述偿债方法的确正在推进”。公司公关部分事情职员报告记者,现在上述事件由企业金融奇迹部推行,各方仍在积极协商之中,但没有债务人已持仓2.8亿元的说法。对付此事的详细细节和运作形式,另有待后续表露。

  8日晚间公司通告称,受“非洲猪瘟”疫区封闭、禁运等要素影响,公司生猪等相干产物短工夫内难以变现,为了盘活库存、缓解公司现在现金流告急的场合排场,公司方案对公司现有债权调解付出方法,本金重要以钱币资金方法延期付出,利钱部门重要以公司火腿、生态肉礼盒等产物付出,债权范畴包罗公司现有全部债权。

  现在该方案仅为开端方案,正在与各债务人协商。停止通告日,公司曾经与小部门债务人告竣开端意向,触及本息总金额2.71亿元,现在尚未举行产物交割。鉴于该方案现在正在与各债务人协商历程中,且已告竣意向的债务人尚未正式交付产物,该事变具有较大的不确定性。

  固然能否能得到少数债务人首肯尚不得知,但雏鹰农牧这招既可去库存,又可归还部门债权的伎俩,失掉了二级市场的承认。

  11月8日收盘后,雏鹰农牧股价直线封住涨停,报1.74元/股,当日该股主力净流入6871万元。而此前,雏鹰农牧股价10月19日曾跌至1.37元,创上市8年来最低值,自2018年年头至今已录得凌驾67%的最大跌幅。

  货品抵债能否可行

  资源市场上,以动产、不动产举行债权冲抵的案例不少,但以货品抵债的环境却未几见,雏鹰农牧此番更被市场称为A股第一同违约肉偿变乱。不外,在雏鹰农牧之前,港股上市公司雨润食品(01068.HK)也曾被曝出逼迫“以肉偿债”的案例。

  2015年8月,有债务人向媒体爆料,雨润控股团体无限公司(下称:雨润团体)旗下地产公司商票不克不及兑现,并强行用火腿肠抵充。

  彼时的雨润团体恰逢艰屯之际。2015年3月,公司董事长、现实控制人祝义财被实行指定寓所监督寓居的逼迫步伐。雨润食品在7月13日公布的红利预警也表现,团体预期2015年上半年与2014年度同期比力,纯利将转盈为亏,预期金额不少于7亿港元。不外只管存在业绩与人事题目双重压力,雨润团体终极照旧廓清了上述变乱,“以肉偿债”不明晰之。

  对付实物偿债的可行性,市场质疑之声纷纭,债务人以实物入账也或难以建立。乃至有市场人士吐槽称,要是雏鹰农牧可以拿肉抵债,那么近期异样发作债权危急的永泰动力也可以给借主拉一车焦煤了。

  北京盈科状师事件所合资人臧小丽表现,实物抵债只需债务人和债权人告竣同等即可实施。债权两边颠末协商,可经过包罗实物抵债、打折、延期等方法告竣息争。要是两边终极未能告竣息争,行将根据条约商定,经过法院诉讼或仲裁机构钻营办理。

  上海明伦状师事件所状师王智斌担当记者采访时也表现,以物抵债尚不触及执法题目。企业存货也属于资产,没有现金可供付出的环境下,只需债权当事两边可以或许担当,那么颠末资产评价之后,存货是可以折抵债权的。不外,这都要创建在债务人对抵债方法赞同,同时对付评价值承认的底子上。此前在A股市场上,盼望以物抵债的案例还包罗皇台酒业。该公司因触及虚伪报告案遭到股民诉讼,案件讯断上市公司举行赔付后,皇台酒业通告称愿以酒产物举行补偿,但股民还需自行付出评价费和运费,终极这发难件没有得到现实推行。

  王智斌表现,要是债务人对付以物偿债差别意,变乱进入到法律步伐后,法院会挑选拍卖企业资产变现,包罗动产、不动产、股权、存货等,以拍卖款举行债权偿付。债权违约如未能告竣息争方案,正常还必要经过诉讼步伐,明白违约金额,经过法院讯断见效之后,才气进入法律步伐举行实行。现在雏鹰农牧“以肉偿债”很大概只是双方发起。就算债务人担当存货,但对付债务额、利钱、存货评价值怎样折抵等题目都市存在争议,以是现实操纵性不大。

  郑州部门门店正常谋划

  10月26日雏鹰农牧公布的2018年三季报表现,本年前三季度,公司完成业务支出35.33亿元,同比下滑7.34%;净利润盈余8.69亿元,较中报估计的最大盈余额还多出逾2亿元,同比大幅下滑1141.39%,录得上市以来最差业绩。2017年,雏鹰农牧完成净利润4518万元,而公司估计2018年度该公司盈余额将达15亿元至17亿元。

  雏鹰农牧表现,海内生猪市场连续呈现“非洲猪瘟”疫情,疫区封闭、禁运等要素,将会影响公司第四序度贩卖数目、贩卖代价,以及公司屠宰业务,从而影响公司的红利本领,同时受金融政策等影响,公司活动资金告急,公司与提供商结算周期延伸、提供商取消对公司推销的优惠,将会相应增长消费本钱。

  云云大幅度的业绩下滑,加之近期频发的债权危急变乱,不免让市场对雏鹰农牧的正常消费谋划孕育发生疑虑。

  11月8日,证券时报记者实地拜望位于郑州市经一起一家范围稍大的雏牧香门店看到,店内货架和冰柜中,仍然陈设了种类较为富厚的雏鹰产物。除平凡生鲜猪肉及火腿、猪排等衍生品外,店内还供有代价偏高的生态猪肉,冷鲜肉的贴标提供日期均为11月7日。店内事情职员报告记者,郑州市内另有多家雏牧香门店在运营,店内都由公司提供奇怪货色,贩卖环境正常。不外,当日志者离开位于郑州市纬一起的雏牧香门店时看到,这一店肆或由于周边楼房拆迁,曾经封闭制止运营。

  据雏鹰农牧团体官网表现,旗下雏牧香门店笼罩北京、上海、深圳和河南省内多个地市,门店总量凌驾100家,但是现在除郑州地域多家商店尚正常贩卖外,上海、深圳门店已无法经过网站宣布的德律风获得接洽,河南一些地市门店德律风也表现“空号”。北京一门店贩卖职员向记者表现,雏鹰农牧的产物现在仅剩为数未几的两款,且都是十月份供货,其他产物均没有提供。

  巨额债权困难待解

  5.28亿元的超短融违约,仅是雏鹰农牧此番债权危急的冰山一角。

  2018年12月21日,公司尚有刊行范围10亿元的超短融面对兑付。同时三季报表露,公司一年内到期的非活动欠债期末余额为38.53亿元,较期初增长420.5%。

  据此前通告,停止2018年8月31日,雏鹰农牧未结清信贷信息中不良类存款1笔,余额9679.83万元;欠息8笔,余额537.77万元。别的,公司刊行有什么赢利的措施购置资产和引入战略投资人等应对步伐尚在推进中,存在不确定性。

  雏鹰农牧在复兴厚交所关于债权环境的问询时曾称,实控人侯建芳为公司乞贷提供包管总金额逾12亿元,此中3.15亿元于2018年内到期,6.4亿元将于2019年到期。公司在2018年存款到期绝对会合,加之国度政策和行业的负面影响,部门非银行金融机构要求公司提早还贷或追加增信步伐,公司呈现了临时性现金流告急,不存在现金流断裂的情况。

  企查查信息表现,雏鹰农牧团体已被参加失信被实行人,实行法院为深圳市中级人民法院,公布工夫为2018年10月10日。此失信实行请求人为中植系旗下中融信托,被实行人触及雏鹰农牧团体、侯建芳、李俊英,标的本息算计凌驾1.5亿元。

  11月8日,雏鹰农牧再度通告侯建芳持股遭新增轮候解冻的环境,而自本年8月份以来,控股股东因债权逾期等要素,已12次通告新增轮候解冻。

  停止当日,侯建芳持有上市公司12.6亿股,占总股本的40.2%,已全部被解冻。除侯建芳持股被全部解冻外,停止2018年三季报,持股比例辨别为2.83%、2.76%、1.5%、1.5%、1.1%的股东侯五群、侯斌、侯杰、侯建业、深圳市聚成企业办理照料株式会社(下称“深圳聚成”)所持股份也已全部质押、解冻。侯五群为侯建芳之叔叔,侯斌为侯建芳之堂妹,侯杰和侯建业为侯建芳之弟弟,深圳市聚成企业办理照料株式会社为侯建芳同等举措人。

  高企的质押和债权压力下,雏鹰农牧已面对资产查封宁静仓处理。

  据此前通告,因乞贷纠纷,本年8月雏鹰农牧部门地皮和房产被山东省初级人民法院查封。被查封的资产全部为地皮和房产,一共36处,账面净值2.27亿元。本年9月,由于公司股价下跌,雏鹰农牧实控人侯建芳和部门董监高及其他焦点办理职员经过信托方案持有的公司股份遭遇平仓,呈现主动减持,数目为公司总股本的1.5%,出资额及补仓金额算计1.25亿元全部丧失。

(文章泉源:证券时报)

(责任编辑:DF155)

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